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硅片再度“跌跌不休”！是否重演上轮“踩踏”剧情？

时间：2023-05-06 15:06:42 来源：SMM光伏视界

自2023年4月中旬开始，前期市场相对“坚挺”的硅片价格便开始止涨走跌，进入4月末硅片下行速度加快，尤其作为曾经的主流182mm硅片，更是在节前出现一天两次降价的情况。

(相关资料图)

硅片市场为何开始下行？是否将重演2022年末的”踩踏“行情？

首先，笔者认为导致硅片价格下行主要原因便是生产的过剩以及下游成本的压制。

一方面，进入2023年硅料价格不断下行，但硅片在市场热点石英砂的支撑下价格相对较为”稳健”在部分时候甚至出现了逆势上涨的行情，这就使得硅片侧的利润不断增加。

据笔者统计，硅片单片利润近期长期维持在1元/片之上，最高甚至达到1.3元/片左右，充足的利润使得硅片企业生产积极性被充分调动，硅片开工率由年初60%提升至最高80%左右，硅片产量4月份更是来到约47GW，较2月增幅达到34.2%。但与此同时下游需求增速却明显不及硅片供应增速。3-4月组件产量明显不及硅片、电池片。

这在一定程度上造成了硅片在后续市场的持续累库，据了解，春节过后国内硅片企业由于前期的降产排库，库存低至3亿片左右，而目前硅片库存已经达到9亿片左右。供应的过剩以及库存的累积导致硅片价格难以继续维持高位。

另一方面，由于终端对高价资源的抵触，导致前期电池片价格没有及时跟涨硅片行情，电池片利润被不断削弱，据笔者统计目前182mm电池片利润仅约为5分/w，而前期利润曾高达0.8-1毛/w。

电池片企业利润微薄，对硅片高价资源抵触心态明显，在本轮降价前夕6.5元/片的硅片价格就曾遭到多家电池片厂的联合抵制，下游强烈的压价心态亦是导致本轮价格下跌的原因之一。

本轮下跌行情值得注意的是，182mm与210mm行情走势出现一定分化，210mm硅片抗跌属性要明显优于182mm。

数据显示，截至5月4日，182mm硅片较4月中下跌幅度为0.3元/片，而210mm硅片仅下跌0.08元/片。造成这种情况主要原因便是下游各级对高效组件及电池片的追捧。目前电池片市场供应出现分化，效率23%以上的大尺寸电池片热度明显优于其他低效电池片，进而导致了市场对210mm硅片需求明显由于其他尺寸硅片，大尺寸硅片抗跌属性得以体现。

在此大环境下，个别龙头企业也在节前宣布提升210mm硅片产量占比。

后续硅片市场是否会重演上轮“踩踏”行情？笔者认为出现这种情况的可能性并不高。

造成上轮“踩踏”行情的出现存在几个关键点——一方面是两家龙头企业的领跌，导致了市场情绪的崩塌。而反观目前头部企业撑市心态仍然存在，价格相对坚挺。包括节前价格的下跌也有部分原因是二三线企业率先开跌所导致。

另一方面，疫情、项目延迟、春节等多种因素共同导致上轮终端需求出现了暴跌，进而导致上游短时间库存高涨，而目前疫情、春节等因素不复存在。终端需求可能存在短期的清淡，但长期来看仍持续向好，市场不存在剧烈波动的供需及情绪条件。

除此之外，目前内层石英砂价格已经逼近40万元/吨大关，石英砂价格的持续上涨确实在一定上给予硅片价格一定支撑。

笔者认为，2023年后续市场在硅料价格走跌，各级原料供应充足下的背景下降价确实仍是主基调，但随着市场的成熟，价格将呈现阶梯式走跌。以往暴涨暴跌的情况恐将很少出现。

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