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全球财经连线｜港股恒指跌1.04%，A股创业板指险守2200点，美股仍面临下行压力

时间：2023-05-30 06:06:09 来源：21世纪经济报道

创业板指险守2200点

5月29日，三大指数高开低走，上证指数收涨0.28%；深证成指收跌0.8%；创业板指收跌1.14%险守2200点，再创调整新低。关于A股的解读，我们来连线前海开源基金首席经济学家杨德龙。

(资料图)

市场风格出现切换迹象

杨德龙：周一，亚太股市受到美国两党对于债务上限问题达成一致的利好提振，出现了普涨的走势，而A股市场继续延续了震荡调整，市场赚钱效应较弱，前期出现反弹的一些板块再次出现了获利回吐。经济复苏力度较弱，对于市场短期的走势形成了一定的影响，而海外市场出现了普遍反弹的走势，客观上也会提振下一步A股和港股的表现。

5月份市场整体上呈现出震荡调整，各个板块之间出现了一定的轮动，而市场风格也出现了切换的迹象，但是市场的赚钱效应依然不强，马上进入到6月份，6月份市场可能会有一定的反弹机会。

从政策面来看，拉动投资增速、刺激消费双管齐下，政策可能会逐步出炉，这对于提振市场信心是有利的。

在经过去年的经济增速放缓之后，今年经济面复苏的态势已经形成，但是复苏的力度较弱，特别是作为国民经济支柱产业的房地产，在4月份市场销售再次出现遇冷，对市场信心有一定的影响，在房地产调控上取消一些不必要的限购限贷措施，让房地产市场回归市场化，对于房地产销售方面给予一定的支持政策显得比较重要，而房地产复苏对于拉动市场复苏，拉动经济复苏都是有利的。

6月股市行情有望回暖

杨德龙：美国债务上限问题，在前段时间一直困扰市场，事实上美国历史上已经连续78次上调债务上限，那么现在美国的债务上限达到了31万亿美元左右，可以说金额是非常大的。这次美国总统拜登与众议院议长麦卡锡暂时达成了初步协议，将债务上限的问题延长两年，一些细节可能还需要磋商，但这对于市场来说是一个安抚。

事实上，美国作为最大的债务国，提高债务上限是必然的，否则就面临债务违约、政府停摆的问题，所以美国两党在债务上限问题上本质上没有分歧，只是在一些细节上有一些分歧，更被投资者视为是演双簧的一场闹剧，最终都会达成一致，提高债务上限。美股因此也出现了一定的反弹，亚欧股市也出现了一定的提升。

整体来看，当前市场已经处于一个底部区域，特别是一些优质的股票被错杀。从全年来看，当前也是布局优质龙头股或优质龙头基金，建议投资者在当前要保持信心和耐心，6月份行情有望有所回暖。

港股高开低走

5月29日，港股高开低走，延续近期的调整，截至收盘，恒指收跌1.04%，再创近半年低位，报18551.11点，恒生科技指数跌1.19%。有关港股的分析，我们来连线博大资本国际总裁温天纳。

当前港股市场情绪偏观望

温天纳：港股今天也是持续承压的，我们看到（恒指）在18500点这个水平进行整固，市场投资情绪是偏观望的，这也是需要留意的情况。

从外围资本市场看，美国债务上限协议已有一定突破，但美股今天休市，所以投资者并没有（得到）一个很明显的指引。所以港股在高开上涨之后，转过头来呈现一个比较乏力、下跌的局面。

整体市场我们看到有不同的表现，例如，科技类股份部分企业公布业绩，这对基本面有一定的支撑，也是大家可以留意的一个投资主题。但其他一些不同的企业，从企业自身业绩、新的发展等各方面来讲，也是有一定压力的存在，特别是我们看到部分互联网线上消费股份，由于担心未来市场竞争等因素，也呈现一定的下跌。我觉得这也跟月底港股的期指结算有一定关联性，可能是好仓跟淡仓之间的一个博弈，对后市来讲有一定启示。

但我个人觉得，随着外围市场的不明朗性以及一些基本面因素陆续消化，对港股后市来讲应该还是有一定支持作用的。

投资者可关注个股基本面情况

温天纳：5月份港股的确是有一定的压力存在，特别是我们看到外围的利率走势，一些资本市场的消息如美国债务上限、银行业（危机）等，对整体的市场有一定影响。所以我觉得在这种宏观形势之下，的确导致投资者在布局上是较为小心的，这是非常明确的一个情况。但后市来讲，我认为也有一点“看股不看市”的情况，也就是说部分个股因为它们自身的基本面比较强，吸引投资者关注。

所以我觉得未来布局上来讲，基本面是（投资者）考虑的一个重要因素。另外一方面，我觉得也需要留意到，政策面受到支持，如内需复苏、新基建等概念。所以5月份的港股的确是有分化的表现，但当中还是有一些迹象是可以参考的。

美股近期走势强劲

随着美国债务协议在望、违约风险降低利好，市场避险情绪有所降温。受此影响，美国股市于上周的最后一个交易日大幅收高。其中，标普500指数与纳指依次涨1.3%、2.19% ，均创2022年8月以来最高收盘水平；道指涨1.00%，结束了此前连续多日下跌的趋势。美股市场是否能够就此企稳反弹？下半年还将面临哪些挑战？我们来连线中航信托宏观策略总监吴照银。

纳指受科技股走强提振

《全球财经连线》：请点评美股近期的走势。反弹受哪些因素影响，是否可以持续？

吴照银：美股走势近期分化较大，表现为道指走势较弱，而纳指则较为强劲。

纳指今年已累涨逾23%，主要有以下几个原因：一是纳指去年跌幅较大，下跌了33%。相对而言，今年在（此前）大幅下跌的情况下，反弹就比较多；而道指去年跌幅较小，今年的表现也相对较差一些。

二是纳指受估值影响较大。市场普遍预期今年美国加息周期应该见顶，压制市场估值的利率因素较去年减弱，使得成长股的表现会好一些。

此外，纳指里一些科技股的盈利表现确实较好。主要是人工智能驱动整个包括英伟达在内的一批上市公司股价上涨，这是导致纳指走势非常强的重要原因。

但这种走势可能也不会延续太长时间，主要还是要看美国经济下半年的走势。

美股市场仍面临下行压力

《全球财经连线》：你对美股下半年的行情有何展望？主要风险几何？哪些板块或表现更好？

吴照银：美国股市下半年走势应该怎么看？一直以来，我主要担心的还是美国的通货膨胀。我始终认为，美国的通胀很难达到美联储所强调的2%的目标通胀率。现在看来，美联储要想达到这个目标非常难。四月份的核心PCE指标超出市场预期。

目前市场预期六月份有可能会中止加息，但美联储在一些声明中也提到下半年还有可能会加息。如果六月份加息，那应该说就超出了市场预期，股价可能会出现比较大的下跌。即使六月份不加，按照目前的物价走势来看，到了七月底的美联储议息会议，美国可能还要继续加息，美国股票的估值就会受到很大的压制。

如此来看，一方面美国的通胀导致美联储加息暂时还没有看到停止迹象。另一方面，由于美国经济确实在衰退，经济增长在往下走，虽然个别科技股的盈利非常好，但是整体的盈利受到美国银行业危机的影响，包括一些工业股、能源股等，它们的基本面都非常弱。这种情况下，美国股票可能还有下行压力。

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